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K패션 중국 진출 4갈래 — 로열티 44억→21억, 마르디가 직진출한 이유

K패션 중국 진출 사례로 요즘 가장 많이 도는 브랜드는 마르디 메크르디입니다.

라이선스 브랜드 수익구조를 실적으로 열어보면, 같은 사업인데 결과가 정반대입니다. 2026년 2분기 영업이익률이 F&F는 +21.6%, 더네이쳐홀딩스는 -1.9%였습니다.

한섬 주가는 9월 2일 15,400원에 마감했습니다. 5월 15일 고점 28,750원에서 46.4% 내려온 자리입니다. 2분기 영업이익 46억원이 나온 8월 초 이후 되돌림이 없고, 장부가치 대비 주가(PBR)는 0.23배입니다.

패션 대기업 실적 비교를 2분기 숫자로 해봤습니다. 시장은 상반기 구매액이 24조8,000억원으로 7.7% 줄었는데, 삼성물산 패션부문 영업이익은 63.6% 늘고 한섬은 46억원에 그쳤습니다. 같은 시장에서 성적표가 갈렸습니다.