더네이쳐홀딩스 제품별 매출을 2021년부터 2025년까지 다섯 해로 펼치면, 줄어든 돈의 대부분은 국내 의류와 국내 캐리어 두 줄에 있습니다. 2023년에서 2025년 사이 이 두 품목이 1,094.0억원 줄었고, 같은 기간 해외 의류는 280.0억원 늘었습니다.

2편에 ‘다음 편에서는 제품별 숫자도 이어서 보여주시나요’라는 댓글이 달렸습니다. 2편의 제품별 표는 2023년과 2025년 두 해였는데, 이번 보충편은 다섯 해와 국내·해외 분해, 상반기 비교까지 넓혔습니다.

‘물린 개미의 회사에 바란다’ 2편 보충입니다. 확인한 자료는 DART 사업보고서 20232025년분과 반기보고서 20242026년분이고, 확인한 날은 2026년 10월 15일입니다. 공시 원문은 백만원 단위라 이 글은 억원으로 바꿔 소수 첫째 자리까지 적었습니다.

더네이쳐홀딩스 제품별 매출, 다섯 해를 한 줄에 놓으면

먼저 품목별 연 매출입니다. 2021년과 2025년을 양 끝에 두고, 매출이 가장 컸던 2023년을 가운데 놓았습니다.

제품별 연 매출 · 억원

채널별 표와 2023·2025년 제품별 표는 2편 더네이쳐홀딩스 온라인 매출에 있습니다. 이 글은 그 표의 기간을 다섯 해로 늘린 것입니다.

출처: DART 2023 사업보고서와 DART 2025 사업보고서의 제품별 매출실적. 워터스포츠 두 줄은 2022년 7월 배럴을 종속회사로 편입한 뒤부터 잡히므로 2021년 칸이 비어 있습니다.

표에서 뺀 2024년은 주요 세 품목 기준으로 일반 의류 3,388.8억원, 여행용가방 359.7억원, 가방·모자·신발 743.3억원입니다.

다섯 해를 놓고 보면 의류는 2022년 3,726.4억원이 정점이었고, 2025년 3,144.8억원은 2021년의 3,164.4억원보다도 19.6억원 적습니다.

회사 전체 매출은 2021년 3,703.2억원에서 2023년 5,484.4억원으로 1,781.2억원 불었다가 2025년 4,775.2억원으로 709.2억원 줄었습니다. 그 사이 의류는 회사 전체보다 한 해 먼저 꺾였습니다.

여행용가방은 모양이 전혀 다릅니다. 2021년 71.2억원에서 2023년 596.7억원으로 두 해 만에 8.4배가 됐고, 2025년 217.0억원으로 두 해 만에 63.6% 줄었습니다. 2025년 매출도 2021년보다 145.8억원 많으니, 긴 눈으로 보면 사라진 매출이라기보다 한 번 크게 솟았다 내려온 매출입니다.

가방·모자·신발은 다섯 해 연속 늘었습니다. 457.2억원에서 768.7억원으로 1.68배이고, 전체 매출에서 차지하는 비중도 12.3%에서 16.1%로 커졌습니다. 캐리어 비중은 1.9%에서 10.9%까지 올랐다가 4.5%로 내려왔습니다.

국내와 해외로 나누면 줄어든 자리가 또렷해집니다

공시의 제품별 표에는 품목마다 국내·수출·해외 세 줄이 따로 있습니다. 2편에서 상품과 채널을 교차한 표는 없다고 적었는데, 지역으로 나눈 교차표는 있었습니다. 같은 2023년과 2025년을 지역까지 나눠 다시 놓습니다.

품목×지역 매출 · 억원

출처: DART 2025 사업보고서 매출실적의 품목별 국내·수출·해외 구분. 표에 정의는 없지만 해외 법인이 올린 매출이 ‘해외’, 국내에서 직접 내보낸 매출이 ‘수출’로 읽힙니다. 의류 수출은 13.6억원에서 30.2억원으로 늘었습니다.

국내 의류가 712.6억원, 국내 캐리어가 381.5억원 줄어 두 줄의 감소만 1,094.0억원입니다. 회사 전체의 순감소 709.2억원보다 큽니다. 그 차이를 메운 것이 해외 의류 280.0억원, 해외 가방·모자·신발 47.1억원, 국내 워터스포츠 의류 30.8억원 같은 증가분입니다.

국내 전체는 5,230.3억원에서 4,179.6억원으로 1,050.8억원, 20.1% 줄었습니다. 해외는 223.3억원에서 552.0억원으로 328.7억원 늘었고 수출은 12.9억원 늘었습니다. 세 줄을 더하면 정확히 709.2억원 감소가 되어 2편의 채널별 숫자와도 맞아떨어집니다.

국내 의류는 2022년 3,653.8억원이 정점이라 거기서 재면 2025년까지 1,000.8억원, 27.4% 감소입니다. 같은 기간 해외 의류는 67.8억원에서 461.7억원으로 늘었습니다. 같은 의류라는 이름 아래서 국내와 해외가 반대 방향으로 움직였습니다.

상반기끼리 재면 2026년은 네 품목이 함께 줄었습니다

연간 확정 실적은 2025년까지라 2026년은 상반기끼리 비교합니다. 2023년부터 네 해의 상반기 숫자를 모았습니다.

상반기 제품별 매출 · 억원

출처: DART 2024 반기보고서, DART 2025 반기보고서, DART 2026 반기보고서. 2023년 상반기 값은 2024년 반기보고서의 전년 동기 칸에서 가져왔습니다.

2026년 상반기는 일반 의류가 5.5%, 워터스포츠 의류가 6.5%, 여행용가방이 31.3%, 가방·모자·신발이 11.0% 줄었습니다. 상반기 전체로는 7.6% 감소입니다. 2025년까지 버티던 가방·모자·신발까지 줄었다는 점이 연간 표와 가장 다른 부분입니다.

여행용가방 상반기는 2023년 309.6억원, 2024년 210.7억원, 2025년 112.3억원, 2026년 77.1억원입니다. 해마다 31.9%, 46.7%, 31.3% 줄었습니다. 해외 의류도 상반기 기준으로는 234.2억원에서 226.5억원으로 3.3% 줄어, 연간 표의 증가세가 2026년 상반기에는 이어지지 않았습니다.

신모델은 열세 개 나왔는데 캐리어 매출은 왜 줄었을까

공시의 연구개발 실적 표에는 캐리어 출시 기록이 있습니다. 2023년 8월 비숍부터 2026년 4월 론다까지 서른두 달 동안 열세 개 모델이 나왔습니다.

캐리어 신모델 출시 · 2026 반기보고서 연구개발 실적

출처: DART 2026 반기보고서 연구개발 실적. 모델 다섯 개가 나온 2024년의 캐리어 매출은 359.7억원으로 전년보다 237.0억원 줄었습니다. 신모델 수와 매출이 같은 방향으로 움직이지 않았습니다.

회사는 2025년 사업보고서에서 주요 제품의 단가가 최근 3년간 큰 변동이 없었다고 적었고, 품목이 300개쯤이라 품목별 비교는 어렵다고 덧붙였습니다. 단가가 그대로라면 산술로는 판매 수량이 줄었다는 뜻이지만, 값싼 품목 쪽으로 구성이 바뀌어도 매출은 줄 수 있습니다.

품목별 단가와 수량은 공시되지 않으므로 어느 모델이 얼마나 팔렸는지는 회사만 압니다.

사들이는 금액도 줄었습니다. 제품 매입액은 2023년 2,109.5억원에서 2025년 1,575.3억원으로 25.3% 줄어 매출 감소율 12.9%보다 가파릅니다.

원재료·상품을 합친 매입 합계가 매출에서 차지하는 비율은 38.9%에서 33.6%로 내려갔고, 연결 재고자산도 1,661.9억원에서 1,434.9억원으로 줄었습니다. 덜 사고 덜 쌓는 쪽으로 움직인 숫자입니다.

회사에 바란다 ②-보충 — 제품별 숫자에 단가와 수량을 붙여 주세요

첫째, 품목별 매출에 판매 수량과 평균 판매가를 붙여 주세요. 단가가 그대로였다는 설명이 사실이라면 수량 표 한 줄로 증명됩니다. 둘째, 캐리어는 모델별 정상가 판매 비율과 재고 소진 기간을 알려 주세요. 열세 개 신모델 가운데 무엇이 남았는지가 다음 해 매출을 가릅니다.

셋째, 국내 의류를 브랜드와 품목으로 한 번 더 나눠 주세요. 712.6억원 감소가 내셔널지오그래픽 한 브랜드의 일인지, 자켓·상의·하의 가운데 어디인지에 따라 처방이 다릅니다. 공개 자료로는 여기까지가 한계라 추정으로 채우지 않았습니다.

정리 — 더네이쳐홀딩스 제품별 매출에서 확인할 네 가지

• 캐리어는 71.2억원에서 596.7억원으로 두 해 만에 8.4배가 됐다가 217.0억원으로 63.6% 줄었습니다. 2025년도 2021년보다는 145.8억원 많습니다.
• 2023년에서 2025년 사이 감소는 국내 의류 712.6억원과 국내 캐리어 381.5억원, 두 줄이 1,094.0억원입니다. 해외 의류 280.0억원 증가가 그 일부를 메웠습니다.
• 2026년 상반기는 네 주요 품목이 모두 줄었고 해외 의류도 3.3% 줄었습니다. 연간 표에서 해마다 늘던 가방·모자·신발이 11.0% 감소했습니다.
• 신모델 열세 개가 나오는 동안 캐리어 매출은 줄었습니다. 단가 변동이 없었다는 회사 설명이 맞다면 줄어든 것은 주로 수량입니다.

다음 분기 공시에서 먼저 볼 곳은 제품별 표의 국내 의류 줄과 여행용가방 줄입니다. 두 줄의 감소가 전체 감소보다 컸으니, 이 두 줄이 멈추는지가 첫 확인 지점입니다.

토스증권 2026년 10월 14일 종목정보 화면. 화면의 날짜는 발행주식수 기준일이며 시가·배당 지표는 당시 표시입니다. 본문의 실적 기간과 구분해 읽어 주세요.

다음 편은 10월 16일 오전 8시, 매장수와 브랜드별 매출로 이어집니다.

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이어서 볼 글

• 시리즈 1편: 더네이쳐홀딩스 매출 3년 해부 — 매출과 이익의 변화, 연결 기준과 검증 방법을 먼저 읽을 수 있습니다.
• 시리즈 2편: 더네이쳐홀딩스 온라인 매출 — 채널별 숫자와 2023·2025년 제품별 표가 있습니다.
• 하이라이트브랜즈 실적: 매출이 늘어도 이익이 제자리인 이유 — 같은 패션업에서 매출과 이익이 다르게 움직인 사례입니다.

자료 확인 기준: 2026.10.15. 증감액은 백만원 공시값으로 계산해 표의 반올림 값과 0.1억원 차이가 날 수 있습니다. 공시되지 않은 품목별 단가·수량과 브랜드별 품목 매출은 추정으로 채우지 않았습니다. 투자 권유가 아닙니다.

- DART 2025 사업보고서 — 2026-03-17. 2023~25 제품별·지역별 매출, 매입 현황, 가격변동 서술, 연결 재무상태표.

- DART 2023 사업보고서 — 2024-03-20. 2021~23 제품별·지역별 매출.

- DART 2024 사업보고서 — 2025-03-20. 2022~24 제품별 매출, 연도 간 표 일치 확인.

- DART 2024 반기보고서 — 2024-08-14. 2023·2024 상반기 제품별·지역별 매출.

- DART 2025 반기보고서 — 2025-08-14. 2025 상반기 제품별·지역별 매출, 매입.

- DART 2026 반기보고서 — 2026-08-14. 2026 상반기 제품별·지역별 매출, 매입, 캐리어 연구개발 실적.

- 토스증권 더네이쳐홀딩스 — 2026.10.14 종목정보 화면 확인. 계산은 DART 원값 사용.