더네이쳐홀딩스 매장수는 어느 브랜드를 묶느냐에 따라 이야기가 달라집니다. 주요 4개 브랜드 국내 매장은 2023년 말 320개에서 2025년 말 339개로 늘었지만, 내셔널지오그래픽 성인·키즈 합계는 310개에서 302개로 줄었습니다.

물린 개미에게 새 매장 소식은 반갑습니다. 문제는 간판을 셀 때는 덧셈이 쉬운데, 이익을 셀 때는 갑자기 수학이 어려워진다는 겁니다. 오늘은 ‘몇 개 더 열었다’는 문장에서 한 걸음 들어가 보겠습니다.

‘물린 개미의 회사에 바란다’ 3편입니다. 자료 기준일은 2026년 10월 14일이며, 연말·반기말 공시 매장수와 현재 홈페이지 목록을 구분했습니다. 서로 다른 시점의 목록을 합쳐 하나의 총점포 수로 만들지 않았습니다.

더네이쳐홀딩스 매장수, 브랜드별 방향이 다릅니다

같은 시점의 공시에서 브랜드별 매장수를 가져왔습니다. 합계의 포함 범위를 먼저 정해야 비교할 수 있습니다.

국내 매장 · 각 기간 말 · 개

같은 패션업의 매출과 이익 차이는 하이라이트브랜즈 실적 분석에서도 살펴봤습니다. 두 지표를 함께 읽는 비교 사례입니다.

출처: DART 2023 사업보고서, DART 2024 사업보고서, DART 2025 사업보고서, DART 2026 반기보고서. 4개 브랜드 소계에는 배럴·NFL·데우스 등을 넣지 않았습니다. 회사 전체의 모든 판매거점 합계가 아닙니다.

2026년 상반기 말에는 4개 브랜드 소계가 333개입니다. 성인은 209개, 키즈는 82개로 내셔널지오그래픽 합계가 291개입니다. 2023년 말 대비 19개 감소했습니다. 반면 마크곤잘레스와 브롬톤은 10개에서 42개로 늘었습니다.

NFL은 2023년 말 43개, 2024년 말 16개가 기재됐지만 이후 표에서 빠집니다. 빠진 칸을 자동으로 0으로 채우지 않았습니다. 공시상 계약 종료일은 2025년 3월 31일이며, 계약 종료 이후 잔여 상품 판매와 매출 인식은 별도로 봐야 합니다.

대리점이라는 계약 형태와 가두점이라는 입지 형태도 다릅니다. 공시의 ‘국내 대리점 매출’을 나누어 곧바로 가두점 숫자나 가두점당 매출을 만들 수는 없습니다.

신생 브랜드의 성장과 주력 브랜드의 감소를 함께 봅니다

브랜드별 매출은 공시 매장수와 집계 단위가 다릅니다. 회사 IR과 리서치에 나온 연간 금액을 대조했습니다.

브랜드 매출 · 억원 · 회사 IR·리서치의 반올림 값

출처: 회사 FY2025 IR BOOK, 브랜드 매출 표 및 한국IR협의회 2026.8.7 보고서 p.16. NG는 내셔널지오그래픽입니다. 반올림 때문에 브랜드 합계와 연결 합계에 1억원 안팎 차이가 날 수 있습니다.

2023~2025년 내셔널지오그래픽 성인·캐리어 매출은 1,058억원 감소했습니다. 같은 기간 마크곤잘레스는 149억원, 브롬톤은 76억원 증가했습니다. 두 신생 브랜드의 증가액 225억원은 성인·캐리어 감소액의 약 21.3%입니다.

신생 브랜드의 성장은 인정할 만합니다. 마크곤잘레스는 29억원에서 178억원, 브롬톤은 10억원에서 86억원으로 커졌습니다. 다만 작은 출발점에서의 높은 성장률과 그룹 전체를 되돌리는 절대 매출 규모는 함께 봐야 합니다.

2025년 내셔널지오그래픽 성인·키즈·해외 합계는 3,864억원으로 그룹 매출의 약 80.9%입니다. 새 브랜드를 키우는 동안 주력 브랜드의 회복이 여전히 전체 성적을 좌우합니다.

회사 FY2025 IR 같은 페이지의 하단 비중 도표에는 다른 수치가 있어 인용하지 않았습니다. 이 글은 상단 브랜드 매출 표와 한국IR협의회 표를 대조하고, 3,864 ÷ 4,775로 비중을 직접 계산했습니다.

2026년 1분기에는 마크곤잘레스 매출이 전년 동기 27.5억원에서 59.2억원, 브롬톤은 15.0억원에서 20.3억원으로 늘었습니다. 동시에 내셔널지오그래픽 성인·캐리어는 802.9억원에서 646.1억원으로 줄었습니다. 출처는 회사 2026.6.12 IR 자료입니다.

홈페이지에서 직접 세어 본 매장 목록

2026년 10월 14일 배럴 공식 매장조회에서는 68건, 마크곤잘레스 공식 스토어 페이지에서는 22건을 확인했습니다. 이들은 공개된 판매거점 목록입니다. 각 점포의 계약, 영업 면적, 매출, 실제 영업 상태까지 현장 확인한 전수 실사는 아닙니다.

현재 홈페이지 목록의 이름 기반 분류 · 건

출처: 배럴 공식 매장안내 및 마크곤잘레스 공식 스토어 목록. 백화점·아울렛 등 매장명과 안내 표현으로 분류했습니다. 명칭에 ‘백화점’이 없지만 실제로는 백화점인 점포가 기타에 들어갈 수 있습니다. 실제 유통업태의 확정 통계로 읽으면 안 됩니다.

마크곤잘레스 홈페이지 22건과 반기 공시 28개는 일치하지 않습니다. 이를 ‘6개 폐점’이라고 쓰지 않았습니다. 목록의 업데이트 시점, 포함 거점, 계약 기준이 같다는 근거가 없기 때문입니다.

내셔널지오그래픽까지 포함한 전 브랜드의 백화점·아울렛·가두점별 동일 기준 역사 자료는 확보하지 못했습니다. 공개된 범위를 넓게 조사했지만, 빈칸을 추정 매장으로 채우지는 않았습니다. 회사가 정기적으로 같은 형식의 점포 표를 공개하면 풀릴 문제입니다.

중국 매장수부터 자료 사이 숫자가 다릅니다

2025년 말 중국 매장은 사업보고서에 15개, 대리상 3개 포함으로 적혀 있습니다. FY2025 IR에서는 직영 15개와 대리상 3개를 구분해 18개로 읽힙니다. 이번 시계열은 DART의 15개를 기준으로 삼고 자료 차이는 남겨 두었습니다.

반기보고서의 2026년 상반기 말 중국 매장은 대리상 7개를 포함한 22개입니다. 홍콩 7개, 마카오 2개, 대만 14개를 더한 내셔널지오그래픽 해외 매장은 45개입니다. 2025년 말 같은 공시 범위는 40개였습니다.

브롬톤도 숫자의 범위가 다릅니다. 반기보고서의 국내 매장 14개와 9월 25일 자전거 판매를 시작한 공식 판매점 13개를 비교해 ‘1개 폐점’이라고 할 수 없습니다. 전자는 의류를 포함한 매장망, 후자는 자전거 판매 발표의 범위입니다.

회사에 바란다 ③ — 점포 수 옆에 회수 기간을

연결매출을 국내 4개 브랜드 점포 수로 나누면 ‘매장당 매출’처럼 보이는 숫자는 쉽게 나옵니다. 하지만 연결매출에는 온라인·해외·다른 브랜드가 들어갑니다. 점포의 영업 기간도 다르므로 이 나눗셈은 생산성 지표로 쓰지 않겠습니다.

대신 회사가 브랜드별로 기존점 매출 증감, 신규점 매출, 폐점 영향을 구분해 주길 바랍니다. 같은 점포가 같은 기간 얼마나 팔았는지 알아야 새 점포를 늘린 효과와 기존 매장의 체력을 구분할 수 있습니다.

새 점포에는 인테리어·보증금·초도 재고가 들어갑니다. 출점 승인 시점에 예상 투자회수 기간을 정하고, 6개월·12개월 뒤 실제 매출과 점포 공헌이익을 비교하는 방식이 유용합니다. 이것은 이 글의 경영 제안이며 회사가 이미 적용한다고 확인한 제도는 아닙니다.

간판의 증가를 주주가 반길 수 있도록, 간판 하나가 얼마를 벌어 오는지도 보여 주세요. 개미는 매장 오픈 사진에 하트를 누를 준비가 돼 있습니다. 다음에는 손익표에도 하트를 누를 수 있기를 바랍니다.

다음 편에서는 해외법인의 매출과 손실, 현금흐름을 따로 살펴봅니다. 세계 지도 위 점이 늘어나는 것과 연결 이익이 늘어나는 것 사이에 무엇을 확인해야 하는지 이어갑니다.

토스증권 2026년 10월 14일 종목정보 화면. 화면의 날짜는 발행주식수 기준일이며 시가·배당 지표는 당시 표시입니다. 본문의 실적 기간과 구분해 읽어 주세요.

다음 편은 10월 18일 오전 8시에 이어집니다.

새 글은 최신 글 목록이나 RSS에서 확인할 수 있습니다.

이어서 볼 글

• 시리즈 1편: 더네이쳐홀딩스 매출 3년 해부 — 매출과 이익의 변화, 연결 기준과 검증 방법을 먼저 읽을 수 있습니다.

• 하이라이트브랜즈 실적: 매출이 늘어도 이익이 제자리인 이유 — 같은 패션업에서도 매출 성장과 수익성이 다르게 움직이는 사례입니다.

• K뷰티 해외 매출 비중: 수출과 해외 매출이 다른 이유 — 이번 시리즈의 해외·수출·법인 집계 범위를 이해하는 데 도움이 됩니다.

자료 확인 기준: 2026.10.14. 공시 사실, 당시 전망, 이 글의 계산·제안을 구분했습니다. 공개되지 않은 몰별 매출이나 동일 기준 전체 매장수는 추정으로 채우지 않았습니다.

- DART 2025 사업보고서 — 2026-03-17. 2023~25 연결손익·현금흐름, 채널·제품·매장, 종속기업 주석.

- DART 2026 반기보고서 — 2026-08-14. 2026H1·Q2 연결실적, 채널·매장·계약·해외법인.

- DART 2023 사업보고서 — 2024-03-20. 2023년 말 국내 매장 수.

- DART 2024 사업보고서 — 2025-03-20. 2024년 말 국내 매장 수.

- 더네이쳐홀딩스 FY2025 IR BOOK — 2026-03-27 파일명. p.6~11 손익·채널·브랜드·해외법인. 일부 표기 차이 별도 설명.

- 회사 2026.06.12 IR 자료 — 2026-06-12. 2026Q1 브랜드·채널. 연간 성장 시나리오와 실적 구분.

- 한국IR협의회 기업리서치센터 보고서 — 2026-08-07. p.16 브랜드·분기표·2026E, p.19 비교기업. 증권사 컨센서스 아님.

- 마크곤잘레스 공식 스토어 목록 — 2026-10-14 조회. 매장명 기반 입지 분류. 공시 28개점과 동일 모집단 미확인.

- 배럴 공식 매장안내 — 2026-10-14 조회. 공개 매장조회 응답 전체 목록. 판매거점이며 연말 공시 매장 수와 별도.

- 브롬톤 자전거 공식 판매 개시 보도 — 2026-09-22. 9월 25일부터 13개 판매점. 전체 의류 매장 수와 범위 다름.

- 토스증권 더네이쳐홀딩스 — 2026.10.14 종목정보 화면 및 분기 재무 표시 확인. 계산은 DART 원값 사용.