K뷰티 해외 매출 비중은 같은 회사라도 반기보고서의 어느 표를 보느냐에 따라 두 배 넘게 달라지기도 합니다. 롬앤을 운영하는 아이패밀리에스씨는 2026년 상반기 회사 전체 매출의 62.7%를 수출로 적었는데, 재무제표 주석의 지역별 매출로 보면 해외는 30.7%입니다.

코스메카코리아는 반대입니다. 수출은 11.4%인데 지역별 해외 매출은 35.2%로 세 배가 넘습니다. 두 회사 모두 2026년 8월에 낸 반기보고서의 숫자이고, 2026년 10월 3일 DART 원문으로 확인했습니다.

반기보고서에는 해외 숫자가 주로 두 군데 나옵니다. 「사업의 내용」에 있는 매출 표는 매출을 수출과 내수로 나누고, 「재무에 관한 사항」의 재무제표 주석은 같은 매출을 지역별로 나눕니다.

나누는 기준이 달라서 두 숫자는 같을 수도, 크게 다를 수도 있습니다. 아이패밀리에스씨와 코스메카코리아는 서로 반대 방향으로 갈린 경우입니다.

롬앤 운영사는 국내 총판을 거친 수출을 지역별 매출에서 국내로 셉니다

아이패밀리에스씨의 상반기 매출은 1,135억원입니다. 매출 표의 수출은 712억원(62.7%)이고, 주석의 지역별 매출에서 해외는 348억원(30.7%)입니다.

이유는 회사가 지역별 매출 표 아래에 직접 적어 두었습니다.

당사는 국내사인 총판사를 통해 해외수출을 진행하므로 간접 수출 부문은 내수로집계되어, 실제 매출과 차이가 있을 수 있습니다.

국내 총판사에 판 매출은 그 뒤 해외로 나가도 지역별 매출에서는 국내 매출로 잡힌다는 뜻입니다. 회사는 실제 수출 내역은 사업의 내용 매출 표를 보라고 안내합니다.

판매 경로 비중도 같은 방향입니다. 상반기 매출에서 총판 계약을 통한 수출이 57%, 해외 온라인 위탁이 6%였고, 둘을 더한 63%가 매출 표의 수출 62.7%와 거의 같은 크기입니다.

62.7%는 회사가 수출로 분류한 매출, 30.7%는 지역별 매출에서 해외로 집계된 매출입니다. 두 숫자 모두 웨딩·리빙 수수료(5%)까지 들어간 회사 전체 기준이고, 화장품사업부만 보면 수출 비중은 66.0%입니다.

코스메카코리아는 해외 매출이 수출의 세 배가 넘습니다

코스메카코리아의 상반기 매출은 4,112억원입니다. 매출 표의 수출은 470억원(11.4%)인데, 주석의 지역별 매출에서 해외는 1,449억원(35.2%)입니다.

주석에서 미국 한 곳의 매출만 971억원으로, 매출 표에 적힌 전체 수출의 두 배가 넘습니다. 이 회사는 2018년 미국 뉴저지의 잉글우드랩을 인수해 미국에 생산 거점을 두고 있고, 중국에도 공장 법인이 있습니다.

종속기업 요약 재무정보로 보면 잉글우드랩의 상반기 매출은 624억원, 코스메카차이나는 141억원입니다(내부거래 제거 전). 다만 회사는 두 숫자의 차이를 법인별로 나눠 적지 않아, 차이 전부가 해외 공장 매출인지는 확인할 수 없습니다.

매출 표를 법인별로 적은 회사에서는 구조가 더 잘 보입니다. 색조 ODM(제조자개발생산) 회사인 씨앤씨인터내셔널은 한국 본사의 수출 442.66억원과 따로, 상해 법인이 중국에서 판 122.57억원을 매출유형 「내수」로 적었습니다.

두 금액을 더하면 565.23억원으로, 주석의 지역별 해외 매출 564.97억원에 가깝습니다. 매출 표에 수출·내수로 나누지 않은 연결조정 7.71억원이 따로 있어 두 숫자가 정확히 같다고 할 수는 없지만, 상해 법인이 중국에서 판 매출은 매출 표의 수출 숫자에 들어가지 않습니다.

한국콜마도 매출 표에 중국 무석 법인 1,052억원, 미국 법인 312억원, 캐나다 법인 176억원을 모두 매출유형 「내수」로 적었습니다. 주석 기준 해외 매출은 2,829억원(17.8%)이고, 매출 표의 수출은 1,384억원입니다(수출·내수로 나누지 않은 연결조정 −871억원 별도).

적는 방식은 회사마다 다릅니다. 콜마비앤에이치는 중국 생산 법인(강소콜마)의 상반기 매출 8억원을 매출유형 「수출」로 적었고, 이 회사의 두 비중은 39.5%로 같았습니다.

K뷰티 해외 매출 비중, 두 숫자를 함께 계산할 수 있는 15곳은 이랬습니다

앞 글에서 다룬 K뷰티 상장사 28곳 가운데, 회사 전체 매출을 분모로 매출 표의 수출과 주석의 지역별 해외 매출을 함께 계산할 수 있고 매출 표에 나누지 않은 연결조정도 없는 곳은 15곳입니다. 둘 다 2026년 상반기 누적 숫자입니다.

이 가운데 11곳은 두 비중의 차이가 0.1%포인트도 되지 않아 두 숫자가 거의 같았습니다.

같은 28곳의 2분기 매출과 영업이익을 층별로 합산한 표는 K뷰티 밸류체인 5단계 이익률 — 상장사 28곳 매출·영업이익을 층별로 합산했습니다에 있습니다.

8%포인트 넘게 갈린 곳은 아이패밀리에스씨와 코스메카코리아 두 곳입니다. 노바렉스(2.3%포인트)와 제닉(0.4%포인트)은 수출이 조금 더 컸지만, 보고서에 그 이유는 적혀 있지 않았습니다.

실리콘투는 두 금액 차이가 0.5억원이라, 반올림 때문에 소수점 첫째 자리가 다르게 보일 뿐입니다.

두 숫자를 같은 분모로 맞출 수 없는 13곳은 따로 봐야 합니다

나머지 13곳은 한쪽 숫자만 있거나 분모가 다릅니다. 앞에서 본 씨앤씨인터내셔널·한국콜마도 매출 표에 나누지 않은 연결조정이 있어 수출 비중을 따로 내지 않았습니다.

연결 기준으로는 주석의 지역별 매출만 있는 8곳의 해외 매출 비중은 아래와 같습니다. 이 회사들은 매출 표를 수출·내수 대신 판매 경로·지역·법인별로 나누거나 별도 재무제표 기준으로 적었습니다.

아모레퍼시픽은 매출 표에 수출·내수 대신 판매 경로 비중(순수 국내 39%, 면세·크로스보더 13%, 해외법인·수출 48%)을 적었습니다. 판매 경로와 지역별 매출은 나누는 기준이 달라, 이 비중을 지역별 해외 매출 48.2%에 그대로 더하거나 빼서 맞출 수는 없습니다.

에이피알은 반대로 매출 표의 수출만 있습니다. 상반기 연결 매출 1조 3,609억원 가운데 수출이 1조 2,323억원(90.5%)이고, 주석에는 지역별 매출이 없습니다.

코스맥스는 주석에 지역별 매출이 있지만 내부거래를 빼기 전 합계(1조 6,862억원)라 연결 매출 1조 4,769억원과 분모가 다릅니다. 엘앤씨바이오는 별도 재무제표 기준 수출(7.4%)만 있어 연결 기준으로 비교할 수 없었습니다.

해외 비중이 높으면 이익률도 높을까요

앞 글 끝에서 이 28곳의 해외 매출 비중이 이익률과 어떻게 연결되는지 보겠다고 했습니다. 상반기 숫자로는 한 방향으로 말하기 어렵습니다.

주석 기준 해외 매출 비중이 60%를 넘는 9곳 가운데 청담글로벌(3.9%)과 선진뷰티사이언스(6.9%)는 상반기 영업이익률이 10%에 못 미쳤습니다. 반대로 해외 비중이 10%가 안 되는 제닉(17.1%)과 한국화장품제조(18.3%)는 15%를 넘었습니다.

무엇을 해외 매출로 세느냐부터 회사마다 다르고, 영업이익률도 회사 전체 기준이라 한국콜마(제약·용기)·LG생활건강(생활용품·음료)처럼 화장품 밖 사업이 섞인 곳이 있습니다. 그래서 해외 비중 하나로 이익률을 설명하지 않았습니다.

K뷰티 해외 매출 비중을 볼 때 확인할 것

숫자를 옮겨 적기 전에 아래 네 가지를 보면 같은 회사를 두고 엇갈린 숫자를 보는 일을 줄일 수 있습니다.

1. 그 숫자가 사업의 내용 매출 표의 「수출」인지, 재무제표 주석의 「지역별 해외 매출」인지 확인합니다.
2. 이번 사례처럼 국내 총판을 거친 수출을 지역별 매출에서 국내로 세는 회사는 수출이 더 크게 나올 수 있습니다(아이패밀리에스씨 62.7% 대 30.7%).
3. 해외 법인 매출을 매출 표에 「내수」로 적는 회사는 지역별 해외 매출이 수출보다 크게 나올 수 있습니다(씨앤씨인터내셔널·한국콜마). 콜마비앤에이치처럼 해외 법인 매출을 「수출」로 적는 곳도 있습니다.
4. 별도 기준, 내부거래 제거 전 합계, 수출·내수로 나누지 않은 연결조정처럼 분모가 다른 숫자는 연결 기준 숫자와 한 줄로 세우지 않습니다.

다음 글에서는 한국콜마·코스맥스·코스메카코리아가 중국과 미국에 둔 공장 법인의 상반기 매출과 이익을 반기보고서에서 따로 떼어 보겠습니다.

이어서 볼 글

• OEM ODM 차이 — 화장품 ODM 6곳 11.64%, 브랜드 10곳 9.13%보다 높았습니다 — 브랜드와 ODM이 돈을 버는 방식의 차이
• 화장품 유럽 수출 — 네덜란드 +220%, 실리콘투 유럽 매출은 미국의 2.4배입니다 — 통관 수출 통계와 실리콘투의 지역별 매출
• 화장품 미국 관세 15%, 1년 뒤 대미 수출 +41.5%인데 색조만 -0.7%입니다 — 통관 기준으로 본 대미 화장품 수출

이 글은 투자 권유가 아닙니다. 숫자는 각 사가 2026년 8월 1327일 공시한 2026년 반기보고서(기재정정 반영)의 상반기(16월) 누적 값이며, 2026년 10월 3일 DART 원문으로 확인했습니다.

「수출」 비중은 사업의 내용 매출 표의 수출을 같은 표의 매출 합계로, 「해외 매출」 비중은 재무제표 주석 지역별 매출 중 국내(본사 소재지) 밖 매출을 같은 기간 매출로 나눈 값입니다. 한국화장품제조·노바렉스는 이번 반기에 연결재무제표가 없어 개별 재무제표 기준입니다. 지역별 매출은 회사가 정한 방식으로 나눈 것이라 제품이 최종적으로 팔린 나라를 뜻하지 않고, 회사마다 지역을 나누는 방식이 같다고 확인한 것도 아닙니다.

영업이익률은 각 사 상반기 연결(연결재무제표가 없으면 개별) 영업이익을 매출로 나눈 회사 전체 값입니다. 앞 글의 이익률은 2분기 3개월 기준이라 값이 다르며, 그 차이를 실적이 좋아지거나 나빠진 것으로 읽으면 안 됩니다.

업데이트 · 2026-10-03 확인 기준입니다. 3분기 보고서가 나오면 비중이 달라질 수 있습니다.