1년 전(2025년 8월 28일) SK하이닉스 종가는 268,500원이었습니다. 어제(2026년 8월 28일) 종가는 1,653,000원입니다. 6.2배, 수익률로 +516%입니다. 그런데 같은 종목을 6월 22일 고점 2,919,000원에 산 사람의 계좌는 -43.4%입니다. 같은 이름, 같은 회사인데 진입한 날짜 하나로 “인생 종목"과 “물린 종목"이 갈립니다.
이 글은 SK하이닉스가 앞으로 오를지 내릴지를 말하는 글이 아닙니다. 지난 1년 일봉 종가 244개(네이버 금융 기준, 야후 파이낸스와 대조)를 놓고 “지금 165만원이 1년의 궤적 위에서 어디쯤인가"를 다섯 개의 자로 재는 글입니다. 전망은 전문가들이 많이 하니, 저는 계좌가 물린 개인투자자 입장에서 “어느 자로 재야 하는지"에 집중하겠습니다.
1년 전에 산 사람은 6배, 6월 고점에 산 사람은 -43%. 같은 종목인데 진입한 날짜 하나가 계좌의 표정을 가릅니다.
1. 1년의 궤적 — 다섯 구간으로 나누면 보인다
일봉을 쭉 펼치면 그냥 “엄청 올랐다가 빠졌다"로 보이지만, 종가를 구간별로 끊어 보면 성격이 전혀 다른 다섯 구간이 나옵니다.
첫째, 바닥에서 첫 100만원까지(2025.9 → 2026.2). 1년 내 최저 종가는 2025년 9월 1일 256,000원이었습니다. 여기서 2026년 2월 24일 1,005,000원으로 처음 100만원을 넘기까지 약 6개월, 3.9배입니다. 월말 종가로 보면 9월 347,500원 → 10월 559,000원 → 11월 530,000원 → 12월 651,000원 → 1월 909,000원 → 2월 1,061,000원. 11월 한 달만 쉬었을 뿐 사실상 매달 계단을 올랐습니다.
둘째, 3월 조정. 2월 말 1,061,000원에서 3월 31일 807,000원까지 -23.9%. 이 조정은 한 달 만에 끝났고, 4월 첫 거래일에 +10.7%로 되돌렸습니다. 지금 돌아보면 “눌림"이지만, 그 한 달 동안 -24%를 견딘 사람만 다음 구간을 누렸습니다.
셋째, 4월부터 6월까지의 폭등. 4월 말 1,286,000원, 5월 7일 1,654,000원으로 1년 전 가격의 6배를 처음 넘겼고, 5월 26일 2,052,000원으로 200만원을 돌파했습니다. 5월 말 2,333,000원, 6월 말 2,650,000원. 그리고 6월 22일 종가 2,919,000원이 1년 내 최고 종가입니다(일봉 고가 기준 1년 내 최고가는 6월 25일 2,987,000원, 네이버 금융이 표기하는 52주 최고가는 3,002,000원). 3월 저점 807,000원에서 고점까지 석 달이 채 안 되는 기간에 3.6배입니다.
넷째, 고점 이후의 급락. 6월 22일 2,919,000원에서 7월 30일 1,322,000원까지 -54.7%. 거래일로 27일 만입니다. 절반 이상이 사라졌습니다. 이 구간에 하루 -14.6%(7/2), -15.4%(7/13), -14.6%(7/28)가 세 번 들어 있습니다.
다섯째, 7월 31일 이후의 박스. 7월 31일 하루에 +30.0%(1,322,000 → 1,718,000원)로 튀어 오른 뒤, 8월은 19거래일 동안 1,420,000원(8/10)에서 1,730,000원(8/21·8/27) 사이를 오갔습니다. 어제 종가 1,653,000원은 이 박스의 위쪽에 가깝고, 7월 30일 저점 대비로는 +25.0%입니다.
2. 변동성의 크기 — 1년 동안 하루 ±10% 이상이 21번
이 종목을 “올랐다/내렸다"로만 보면 놓치는 게 변동성입니다. 지난 1년 244개 일봉 중 전일 대비 ±10% 이상 움직인 날이 21일입니다. 대략 열 하루에 한 번꼴입니다. 그중 10번이 6월 22일 고점 이후 47거래일 안에 몰려 있습니다. 고점 이후로는 닷새에 한 번꼴로 하루 10% 이상 움직였다는 뜻입니다. 방향을 나누면 하루 -10% 이하로 빠진 날이 7번, +10% 이상 오른 날이 14번입니다.
절댓값이 큰 순서로 여덟 날을 적어 두면 이렇습니다.
07/31 +30.0% · 06/09 +15.9% · 07/13 -15.4% · 07/28 -14.6% · 07/02 -14.6% · 06/25 +13.1% · 04/08 +12.8% · 08/20 +12.7%
거래량도 같이 봐야 합니다. 월평균 거래량은 2025년 9월 353만주에서 2026년 7월 672만주까지 늘었고, 8월은 433만주로 줄었습니다(7월 대비 -36%). 급락 구간(7월)에서 거래가 가장 많았고, 박스 구간(8월)에서 거래가 식었습니다. 흔히 “손바뀜이 정리되는 중"이라고 해석하지만, 그건 해석이고 사실은 거래량이 3분의 1 넘게 줄었다는 것까지입니다.
변동성이 이 정도면 “하루 오르면 사고 하루 내리면 판다"는 방식은 산수적으로 계좌를 갉아먹습니다. 하루 -15%를 맞고 다음 날 +15% 올라도 원금은 -2.3%입니다(0.85 × 1.15 = 0.9775). 등락이 클수록 이 마이너스는 커집니다. 뒤에서 시나리오로 다시 계산하겠습니다.
3. 밸류에이션 숫자 — 숫자를 먼저, 해석은 표시하고
8월 28일 네이버 금융 기준 수치입니다(PER·PBR·EPS·BPS는 네이버 표기상 2026년 6월 결산 기준, 최근 4개 분기).
- 시가총액 1,207조 5,039억원
- PER 7.37배 (EPS 224,313원)
- 컨센서스 PER 4.73배 (컨센서스 EPS 349,566원)
- PBR 4.46배 (BPS 370,432원)
- 배당금 3,000원, 배당수익률 0.18%
- 외국인 소진율 50.60% (8월 20일 51.05% → 8월 28일 50.60%, 6거래일 동안 -0.45%p, 네이버 투자자별 매매동향 기준)
여기부터는 제 해석입니다. PER 7배(컨센서스 기준 4.7배)는 흔히 “싸 보이는” 숫자로 읽히고, PBR 4.46배는 장부가치 대비로는 “비싸 보이는” 숫자로 읽힙니다. 이익이 급증한 해에 PER은 낮아지고 PBR은 높아지는 모양은 이익 변동이 큰 산업에서 자주 보이는 형태입니다. 어느 쪽 자를 믿느냐에 따라 같은 주가가 “싸다"도 되고 “비싸다"도 됩니다. 그래서 저는 밸류에이션으로 이 종목의 방향을 판정하지 않습니다. 다만 “PER이 낮으니 안전하다"는 말을 들으면 PBR도 같이 물어보시라는 것까지만 적어 둡니다.
외국인 소진율은 6거래일 동안 0.45%p 줄었습니다. 크지 않은 변화이고, 이것만으로 “외국인이 빠져나간다"고 말하기엔 표본이 짧습니다.
4. 코스피·삼성전자와 나란히 놓으면
혼자 보면 극단적인데, 같은 1년의 지수·동종주와 나란히 놓으면 상대 위치가 보입니다.
- 1년 수익률: SK하이닉스 +516% / 삼성전자 +269% (69,600 → 257,000원) / 코스피 +112% (3,196 → 6,789)
- 고점 대비 낙폭: SK하이닉스 -43.4% / 삼성전자 -29.1% (6월 18일 362,500원 고점) / 코스피 -25.5% (6월 22일 9,114.55 고점)
세 개 모두 6월 18일부터 22일까지 사흘 사이에 고점을 찍었습니다. 즉 이 낙폭은 SK하이닉스만의 사건이 아니라 시장 전체가 6월 고점에서 내려온 흐름 안에 있고, 그 안에서 하이닉스가 가장 많이 올랐던 만큼 가장 많이 빠졌습니다. 낙폭이 지수의 1.7배입니다. 반대로 말하면, 1년 수익률은 지수의 4.6배입니다. 이 종목을 보유한다는 건 지수보다 훨씬 큰 진폭을 함께 산다는 뜻입니다. (앞 글에서 코스피 1년 수익률을 +113%로 적었는데, 기준일이 하루 달라서 생긴 차이입니다.)
5. “지금 사도 되나"를 산수로 바꾸면
전망 대신 이미 지나온 가격이 다시 올 때의 산술 수익률만 적겠습니다. 어제 종가 1,653,000원에 1,000만원어치(약 6주)를 샀다고 가정합니다.
- 6월 고점 2,919,000원을 회복하면 +76.6%, 약 +766만원
- 7월 30일 저점 1,322,000원을 다시 오면 -20.0%, 약 -200만원
- 3월 조정 저점 807,000원을 다시 오면 -51.2%, 약 -512만원
- 1년 전 가격 268,500원으로 돌아가면 -83.8%, 약 -838만원
네 줄을 나란히 놓으면 위쪽 한 줄은 +77%이고 아래쪽 세 줄은 -20%, -51%, -84%입니다. 이게 어느 쪽이 “더 가능성이 높다"는 말은 아닙니다. 다만 위아래의 비대칭이 이 정도라는 건, 진입 금액을 한 번에 넣지 말아야 할 이유로는 충분합니다. 특히 셋째 줄이 중요합니다. 3월 저점 807,000원은 불과 다섯 달 전 가격인데, 거기까지 되돌아가면 지금 사는 돈의 절반이 사라집니다. “1년에 6배 오른 종목"이라는 문장과 “다섯 달 전 가격으로 돌아가면 반토막"이라는 문장은 같은 데이터에서 나온 같은 사실입니다.
6. 내 계좌 시리즈와 이어서 — 지수가 두 배 올라도 계좌는 물린다
앞 글 “코스피 1년 +113%인데 내 계좌는 -18.9%”에서 지수가 두 배 오르는 동안 제 계좌가 왜 마이너스였는지 매매 기록을 전부 열어 봤습니다. 답은 간단했습니다. 오를 때 사고, 빠질 때 더 샀는데, 그 “오를 때"가 고점 근처였습니다. “상투 잡은 개미” 기사를 보고 열어 본 삼성전자 계좌도 같았습니다. 53,400원부터 사기 시작해 평균단가가 32만원대까지 올라간 뒤 -17%.
SK하이닉스는 그 삼성전자보다 진폭이 큽니다. 고점 대비 낙폭이 1.5배(-43.4% vs -29.1%)이고, 지난 1년 하루 ±10% 이상 움직인 날은 21번 대 11번으로 약 두 배, 전일 대비 등락률의 절댓값 평균은 4.3% 대 3.5%입니다. 제가 삼성전자에서 겪은 실수를 하이닉스에서 하면 손실 폭도 그만큼 커집니다. 그래서 이 종목에 한해 제가 지키기로 한 규칙을 적어 둡니다. 남에게 권하는 게 아니라, 제 계좌에 적용하는 것입니다.
첫째, 한 번에 사지 않습니다. 사려는 금액을 셋으로 나누고, 두 번째와 세 번째는 첫 매수가 대비 -15% 아래에서만 삽니다. 1년 동안 하루 -10% 이하로 빠진 날이 7번, ±10% 움직인 날은 21번이었으니 기회는 옵니다. 안 오면 첫 번째 매수분만 들고 갑니다.
둘째, 하루 ±10% 움직인 날에는 매매하지 않습니다. 그날 사면 고점 추격이 되기 쉽고, 그날 팔면 바닥 투매가 되기 쉽습니다. 7월 31일 +30% 난 날 종가에 산 사람은 한 달 뒤 -3.8%이고, 7월 30일 -5.6%로 저점을 찍은 날 종가에 판 사람은 그 뒤 +25%를 놓쳤습니다.
셋째, 고점 대비 낙폭을 매일 확인합니다. 지난번에는 고점 대비 -47%(7/28 종가 1,550,000원)에서 -55%(7/30 종가 1,322,000원)까지 가는 데 이틀이 걸렸습니다. 낙폭이 깊어질수록 회복에 필요한 상승률이 기하급수로 커집니다. -50%는 +100%가 있어야 원금입니다.
7. 정리 — 165만원을 재는 다섯 개의 자
- 1년 전 대비 +516%, 6.2배. 이 자로 재면 여전히 “많이 오른 가격"입니다.
- 6월 고점 대비 -43.4%. 이 자로 재면 “많이 빠진 가격"입니다.
- 7월 30일 저점 대비 +25%. 반등 중이지만 8월 박스(142만~173만) 상단입니다.
- 지수 대비 수익률은 4.6배, 낙폭은 1.7배. 지수보다 훨씬 큰 진폭을 함께 삽니다.
- 하루 ±10% 이상이 1년에 21번, 고점 이후 10번. 하루 단위 판단이 가장 위험한 종목입니다.
어느 하나의 자로만 재면 결론이 정해져 있습니다. 다섯 개를 같이 놓고 자기 계좌 사정(이미 보유 중인지, 평균단가가 얼마인지, 몇 번에 나눠 살 수 있는지)에 맞춰 판단하는 것이 제가 아는 유일한 방법입니다.
다음 글은 오늘 오후에 올립니다. 어제 SOXL 글에서 본 “3배 레버리지의 산수"를 나스닥 3배 ETF TQQQ로 이어갑니다. 나스닥은 1년 동안 얼마나 올랐고, TQQQ는 그 3배를 실제로 줬는지 일봉으로 계산해 보겠습니다.
이 글은 투자 권유가 아닙니다. 시세 수치는 2026년 8월 28일 종가 기준 네이버 금융 일봉(야후 파이낸스와 대조)·네이버 금융 종목 정보이고, 제 계좌 수치는 제 매매 기록입니다. 종목 매매의 책임은 본인에게 있습니다.